兖州煤业海外业务越亏越投 今年业绩仍不容乐观


 发布时间:2021-02-27 18:16:39

此外,兖州煤业在2013年计提21.1亿元资产减值,影响净利润减少14.8亿元。公司计提减值损失的主要原因,一是煤价下跌,使公司澳洲部分煤矿公允价值减少,计提了20.5亿元无形资产减值,影响净利润减少11.2亿元;二是澳洲公司在对煤炭单位存货成本与未来6个月预期平均售价做对比后,

以H股股票置换兖煤澳洲全部流通股,让兖煤澳洲私有化退市,再以存托凭证在澳交所上市交易——兖州煤业(600188)通过三步走,终将实现同一资产在上海、香港、纽约、澳大利亚四地上市。兖州煤业今日公告,拟以部分H股为基础证券,采用存托凭证方式在澳大利亚证券交易所上市交易,专项用于置换除兖州煤业以外的其他流通股股东所持兖煤澳洲公司22%股权。换股交易完成后,兖煤澳洲公司将从澳交所退市,成为兖州煤业100%控股子公司。

对于今年上半年亏损的原因,兖州煤业表示,汇率变动使2013年第二季度产生约32.6亿元账面汇兑损失。此外,煤价的下跌幅度超过了公司的预期。而值得注意的是,兖州煤业还在继续扩张,加大在澳大利亚煤矿的投入。由于煤价仍在跌跌不休,因此,多家分析机构认为,澳大利亚煤矿目前对兖州煤业的运营弊大于利,并将其列入了卖出名单。32.6亿元账面汇兑损失兖州煤业表示,此次业绩预测结果与前次业绩预告差异的主要原因是汇率变动使公司2013年第二季度产生约32.6亿元账面汇兑损失,影响2013年上半年归属于母公司股东净利润比前次预测减少17.9亿元。

值得注意的是,除了金融行业,分行业来看,盈利较多的是房地产行业和电力行业。根据Wind数据,在亏损的公司中,兖州煤业以近24亿元的亏损额暂列“亏损王”。兖州煤业亏损的主要原因是,兖煤澳大利亚公司巨亏超42亿元以及巨额的汇兑损失。除了上述原因,今年以来,煤炭行业持续低迷,煤价不断下跌,多数煤企经营状况惨淡,陷入亏损。兖州煤业也没逃脱此厄运,主营煤炭业务也不如意。有意思的是,从目前已经发布的半年报来看,同样是因为煤价大跌,华能国际成盈利王,兖州煤业成亏损王。接下来,中海发展上半年亏损9.49亿元,东湖高新亏损6.49亿元,安阳钢铁亏损5.99亿元。亏损超过亿元的公司有17家公司,包括中国一重、辽通化工、海润光伏、中孚实业等公司。从已发布中报的公司业绩看,净利润排名靠前的公司依然是银行。

赵青春在业绩发布会上也表示:“在股权的限制下,公司治理方面会有方方面面的压力,导致澳洲公司很多动作不能去做,创效的积极性无法提高。”右翼政府的政策之变兖煤向澳大利亚政府提出,其巨亏对于澳洲的招商引资产生巨大的负面印象,且巨亏与政府的非市场政策有关。去年9月,澳大利亚的大选成为一个转机。在那次大选中,自由党领导人阿博特战胜了前任总理陆克文,终结了工党6年的执政历史。在澳大利亚的政治格局中,自由党坚持中间偏右的经济自由主义政策;相比之下,工党的政策理念中间偏左,更加强调社会福利。

吴玉祥认为,虽然下半年煤炭市场或仍然有波动,但国际及国内煤炭市场已经处于低谷,大幅下跌或回升的可能性不大。不过随着中国经济稳定增长,在政府大力推动城镇化及基础设施建设等大背景下,相信对煤炭需求将持续上升。集团虽然控制不了市场,但可以严控成本,优化生产组织,减少下井人数,以及减少工作面等节省成本。对此,任浩宁认为,兖州煤业下半年面临的外部环境风险并未消除,国内煤炭整体形势依旧低迷,供过于求的市场局面并未改变;澳元贬值、美元升值、人民币升值的汇兑风险也仍将长期持续,该公司对汇率风险的控制能力也很难在短期内得到提升;因此,该公司年内“扭亏为盈”目标或终将落空。美林银行的报告也称,兖煤旗下澳大利亚公司业务拖累集团整体表现,兖煤澳大利亚公司业务毛利下跌23%至11亿元,主要因为每单位毛利减少43%,而销售量上升35%、公允减值及汇率因素所致。因此该行认为,兖煤下半年的前景仍有挑战,重申对其“跑输大市”评级判断。

由于上半年国际煤炭价格持续走低,兖煤澳大利亚公司所属莫拉本煤矿和格罗斯特矿区截至2013年6月30日的公允价值低于账面价值20.99亿元,兖煤澳大利亚公司依据国际财务报告准则要求对上述20.99亿元计提一次性减值准备,影响公司2013年上半年归属于母公司股东的净利润11.86亿元。同时,由于上半年澳币兑美元大幅下跌,公司上半年产生汇兑损失31.08亿元,对股东净利润影响为17.17亿元。扭亏压力大兖州煤业董事兼财务总监吴玉祥曾向媒体表示,该公司全年有望扭亏。

2011年兖州煤业仍旧实现汇兑收益5.19亿元。此外,兖州煤业2012年汇兑收益为7.14亿元。而2013年兖州煤业陷入巨亏,则是因为巨额的汇兑损失。有煤炭分析师向《证券日报》记者表示,这几年,兖州煤业可谓成也汇兑,败也汇兑。2013年的巨亏,是因为没有做好套期保值来规避风险。而对于公司未来面临的风险,齐鲁证券分析师刘昭亮还指出,经过几年激进的扩张策略之后,公司有较大的前期投入,特别是高价介入的一些煤矿资产在景气下滑过程中可能无法产生预期的利润,这是公司存在盈利能力隐忧的一大原因,从近一年的经营情况看,降本增效成绩显著。

去年2月17日,兖州煤业“凤凰项目”发行9.5亿美元9年期债券,把不动产转换成流动性,改善了公司财务状况。这一年,兖州煤业的资本运作涉及金额200多亿元,最新运作的“大圣项目”,目的显然并不局限于从根本上解决兖州煤业澳洲持续亏损问题。跳出兖矿看兖州煤业2016年,兖州煤业位列2016年财富中国500强第84位,是煤炭上市公司中唯一一家排名上升的企业。公开资料显示,兖州煤业于1998年先后在纽约、香港和上海三地上市,2012年6月控股子公司兖州煤业澳大利亚公司在澳大利亚证券交易所上市,成为中国唯一一家拥有境内外四地上市平台的煤炭公司,因此成为中国国际化程度最高的煤炭公司。

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